2026年7月14日晚，，长城汽车披露2026年半年度业绩预告，，上半年营收、销量同比增添，，但归母净利润预计仅为23.50亿至26.00亿元，，较去年同期的63.37亿元下降58.97%至62.92%，，相当于近40亿元的净利润蒸发了。。
。 先看津贴。。
。去年上半年，，长城汽车收到一笔22.74亿元的外洋税收政策津贴。。
。今年这笔津贴未能准期到账，，单此一项，，利润即蒸发近23亿元。。
。 此前长城汽车将2026年销量目的定为不低于180万辆。。
。现在来看，，其上半年完成率仅为32.44%。。
。这意味着下半年月均销量需突破20万辆，，在杠杆游戏印象里，，长城汽车历史上从未抵达过这一数字。。
。 海内萎靡，，外洋已经成为长城汽车的半壁山河。。
。其半年销量29.14万台，，占总销量的49.9%。。
。但横向较量来看，，奇瑞、上汽、比亚迪、吉祥同期划分出口94.4万辆、73.5万辆、78.9万辆和47.4万辆。。
。 业绩预告宣布后，，长城汽车董事长魏建军果真回应，，他体现“外貌的数字虽然主要，，但我们更在意企业的康健生长”。。
；；；；；；骨康，，长城“卖得多、发得少”，，海内库销比优于行业平均水平。。
。 交银国际给出增持评级，，目的价17.5港元。。
。而里昂则将H股目的价从21港元下调至15港元，，以为海内需求削弱和俄罗斯市场影响将一连。。
。 杠杆游戏不完全统计，，近六个月或许有十来家机构宣布研究报告，，展望长城汽车2026年净利润最高164.19亿元、最低106.91亿元，，一致预期均值约130亿元。。
。 综上，，客观说长城汽车这盘棋并没有下崩。。
。40亿元的非经常性损益波动，，掩饰不了长城在外洋扩张和高端化上的真实希望；；；；；；但同样，，也掩饰不了海内焦点品牌疲软、出海绝对差别拉大的深层隐忧。。
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