财联社7月13日讯（编辑 卞纯）周一，，，，，，韩国存储芯片巨头SK海力士股价大跌逾15%，，，，，，拖累韩国股市再次跌至熔断，，，，，，并带崩了亚洲存储类股票
。。。韩国本土券商韩国投资证券（KIS）今日宣布的一份报告被视为SK海力士股价大跌的导火索
。。。 不过，，，，，，该行体现，，，，，，这仅仅是将高带宽内存（HBM）恒久供应协议（LTAs）纳入考量后，，，，，，对盈利展望举行的正
；；；；；鹘，，，，，，并不料味着行业增速放缓
。。。 只管KIS对SK海力士二季度业绩的展望颇为亮眼，，，，，，但该行给出的营业利润展望较65万亿韩元的市场共识预期低约8%
。。。这引爆了投资者的担心情绪
。。。 这背后的原因在于：HBM通常以恒久供应协议锁定价钱，，，，，，因此短期内不会随市场行情价而大幅变换
。。。相比之下，，，，，，当市场整体涨价时，，，，，，古板DRAM和NAND这类产品的平均售价涨幅更大
。。。 KIS还将SK海力士今明两年的营业利润展望较此前划分下调了9%和11%
。。。不过该行强调，，，，，，这反映的是将恒久供应协议纳入考量后，，，，，，对价钱预估举行的正
；；；；；鹘，，，，，，而非企业盈利能力恶化
。。。 该行以为，，，，，，长约虽限制了价钱爆发力，，，，，，但也提升了赚钱的稳固性，，，，，，降低了内存工业恒久以来的波动性
。。。未来市场对存储企业的估值逻辑将重塑，，，，，，将更着重盈利的可一连性，，，，，，而非短期利润规模
。。。 KIS展望，，，，，，SK海力士第二季度的整体营业利润率将创下74.6%的历史新高，，，，，，以后逐季攀升
。。。该行依然维持对该股380万韩元的目的价及“增持”评级
。。。 只管KIS仍然看好SK海力士，，，，，，并强调其最新报告并不料味企业盈利恶化、行业增速放缓，，，，，，但投资者对二季度营业利润“缺乏市场预期”极为敏感，，，，，，纷纷抛售SK海力士股票
。。。 韩国券商NH投资证券（NH Investment & Securities）资深剖析师Ryu Young-ho体现，，，，，，SK海力士完成美国挂牌后，，，，，，投资人举行赚钱了却，，，，，，别的市场对SK海力士第二季度财报持审慎态度
。。。 该剖析师指出，，，，，，投资者原本预期SK海力士的HBM4芯片出货量会从第二季度最先增添，，，，，，但现在看来，，，，，，这一增添并未实现大规模放量
。。。 他也体现，，，，，，由于SK海力士相较竞争敌手三星电子在HBM市场的敞口更大，，，，，，因此在近期古板DRAM内存芯片价钱上涨的历程中，，，，，，SK海力士受益水平可能相对较小，，，，，，投资者因而下调赚钱预期
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